اثر تدوین استاندارد و مقررات‌گذاری بر رابطۀ همزمان سطح افشای اطلاعات، عملکرد عملیاتی و ارزشیابی بازار در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران

نوع مقاله: مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 یزد-انتهای بلوار شهید قندی معراج 34

2 اصفهان دانشگاه اصفهان گروه حسابداری

3 استاد، حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد خوراسگان

4 استادیار، اقتصاد (گرایش اقتصاد سنجی)، دانشگاه اصفهان

چکیده

این پژوهش نتایج بررسی تجربی سطح افشای شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران و همچنین رابطۀ همزمان سطح افشا با عملکرد عملیاتی و ارزشیابی بازار در دورۀ قبل و بعد از تدوین استاندارد و مقررات‌گذاری را گزارش می‌کند. نسبت بازده فروش و نسبت کیوتوبین به عنوان شاخص عملکرد عملیاتی و ارزشیابی بازار در نظر گرفته شده و به‌منظور اندازه‌گیری سطح افشای اطلاعات در گزارش‌های سالانه از شاخص غیر وزنی متشکل از 600 مؤلفه استفاده شده است. در این راستا، هدف پژوهش پیش‌رو، بررسی رابطۀ دو طرفۀ سطح افشا و عملکرد عملیاتی/ ارزشیابی بازار 66 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازۀ زمانی 1377-1379 و 1387-1392 است. بدین منظور سیستم معادلات همزمان با استفاده از روش رگرسیون دومرحله‌ای برآورد شد. نتایج برآورد بیانگر وجود رابطۀ دو طرفه بین سطح افشا و عملکرد عملیاتی/ ارزشیابی بازار در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در دورۀ قبل و بعد از تدوین استاندارد و مقررات‌گذاری است. همچنین بعد از تدوین استاندارد و مقررات‌گذاری، سطح افشا افزایش یافته و رابطۀ افشا و عملکرد عملیاتی و ارزشیابی بازار نسبت به قبل از تدوین استاندارد تفاوت معناداری دارد. 

کلیدواژه‌ها


عنوان مقاله [English]

The Effect of Coiffing Standards and Accounting Regulation on Bilateral Relationship between Level of Disclosure، Operational Performance and Market Valuation in the Firms Listed in Tehran Stock Exchange

نویسندگان [English]

  • Akram Taftiyan 1
  • Naser Izadiniya 2
  • M Dastgir 3
  • H Amiri 4
1 یزد-انتهای بلوار شهید قندی معراج 34
2 اصفهان- دانشگاه اصفهان- گروه حسابداری 7935169-0311 خانم عبدالهی دانشکده: 7935222 09131170315 دفتر دانشکده: 7932622-0311 فکس دانشکده: 6683116 09131104158 دفتر دکتر: 7932784
3 Professor of Accounting, University of Islamic Azad, Isfahan
4 Assistant Professor of Economics, University of Isfahan
چکیده [English]

This study examines of the disclosure behavior of listed companies in Tehran stock exchange and also the bilateral (two-sided) relationship between disclosure and operational performance / market valuation before and after important changes in economic and accounting regulation. Return on sale ratio and Tobin's Q are considered as operational performance and market valuation measures. an un-weighted disclosure index of 600 items has been used the level of disclosure in annual reports. In this regard، the goal of this research is to study the bilateral relationship between level of disclosure and operational performance and market valuation of 66 companies listed on Tehran Stock Exchange during 1998 until 2000 and 2008 until 2013. To analysis the collected data simultaneous equations system was estimated using two-step regression. Based on the results، there is bilateral relationship between the level of disclosure and operational performance and market valuation of the companies listed on the Tehran Stock Exchange before and after Important Changes in Economic and Accounting regulation. The results also show the level of disclosure and also the relationship between the level of disclosure and operational performance and market valuation have been increased after Important Changes in economic and accounting regulation

کلیدواژه‌ها [English]

  • : level of Disclosure
  • Operational performance
  • Market Valuation
  • Simultaneous Equations system

 

1- اعتمادی، حسین، حصارزاده، رضا، محمدآبادی، مهدی و آمنه بذرافشان. (1391). افشا و ارزش شرکت: شواهدی از بازار سرمایه ‌نوظهور ایران. فصلنامۀ علمی پژوهشی حسابداری مدیریت، شماره 13، صص 67-77.

2- پورحیدری، امید و حمزه حسین‌پور. (1391). بررسی رابطة بین افشای اجباری و اختیاری با ارزش سهام شرکت‌ها. فلصنامۀ چشم ‌انداز مدیریت مالی، شمارۀ 5، صص 9-28.

3- پورحیدری، امید و رحیم عرب‌آبادی. (1393). رابطة تغییرات قیمت سهام و افشای اختیاری در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران. فلصنامۀ بررسیهای حسابداری و حسابرسی، دورۀ 21، شمارۀ 1، صص 39-56.

4- پورعلی، محمدرضا و محدثه حجامی. (1393). بررسی رابطۀ بین افشای مسئولیت اجتماعی و مالکیت نهادی در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران. دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، شمارۀ 10، صص 135-150.

5- دستگیر، محسن و حمید رضا بزاززاده. (1382). تأثیر میزان افشا بر هزینۀ سهام عادی. تحقیقات مالی، دورۀ 5، شمارۀ 2، صص 83-103.

6- دستورالعمل اجرایی افشای اطلاعات ناشران ثبت شده نزد سازمان، مرداد 1386، سازمان بورس اوراق بهادار تهران.

7- رجبی، روح‌الله و عزیزالله گنجی. (1389) بررسی رابطۀ بین نظام راهبری و عملکرد مالی شرکت‌ها. مجلۀ پژوهش‌های حسابداری مالی، شمارۀ 4، صص 23-34.

8- رهنمای‌رودپشتی، فریدون، یعقوب‌نژاد، احمد، نوری‌فرد، یداله و احمد گودرزی. (1392). ارزیابی تأثیر افشای رویه‌های حسابداری انتقادی بر معیارهای ارزیابی عملکرد و کیفیت گزارشگری مالی. مجلۀ پژوهش‌های حسابداری مالی، شمارۀ 16، صص 73-92

9- طالب‌نیا، قدرت‌اله، علیخانی، راضیه و مهدی مران‌جوری. (1391). ارزیابی کمیت و ماهیت افشا حسابداری زیست‌محیطی و اجتماعی در ایران. فلصنامۀ بررسیهای حسابداری و حسابرسی، دورۀ 19، شمارۀ 3، صص 43-60.

10- قانون بازار اوراق بهادار، مصوب آذر 1384.

11- مرکز تحقیقات سازمان حسابرسی، استانداردهای حسابداری ایران، سازمان حسابرسی.

12- ملکیان، اسفندیار و محمد رضا سیدآبادی. (1383). بررسی تأثیر اندازه و نسبت‌های مالی بر افشای کامل صورت‌های مالی. پایان‌نامۀ کارشناسی ارشد، دانشگاه مازندران.

13- همتی، هدی و آرزو جلیلی. (1391). رابطۀ افشای سرمایه‌فکری با نوع مالکیت و اندازۀ شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران. دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، دورۀ 1، شمارۀ 2، صص 51-63.

14- Abd-Elsalam, O. H., & Weetman, P. (2003). Introducing International Accounting Standards to an emerging capital market: relative familiarity and language effect in Egypt. Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, Vol. 12, No. 1, Pp. 63-84.

15- Al-Akra، M. Eddie، I. A. & Ali، M. J. (2010). The Influence of the Introduction of Accounting Disclosure Regulation on Mandatory Disclosure Compliance: Evidence from Jordan. The British Accounting Review, Vol. 42, No. 3, Pp. 170-186.

16- Banerjee، S. Masulis، R. & Pal، S. (2014) Do More Transparency & Disclosure Necessarily Enhance Firm Performance?. Available at http://ssrn.com/abstract= 2437021 or http://dx.doi.org/10.2139 /ssrn. 2437021.

17- Botosan، C. A. (1997). Disclosure level and the Cost of Equity Capital. Accounting review, Vol. 72, No. 3, Pp. 323-349.

18- Chau، G. K. & Gray، S. J. (2002). Ownership Structure and Corporate Voluntary Disclosure in Hong Kong and Singapore. The International Journal of Accounting, Vol. 37, No. 2, Pp. 247-265.

19- Cheung، Y.-L.P. Jiang and W. Tan (2010). "A Transparency Disclosure Index Measuring Disclosures: Chinese Listed Companies." Journal of Accounting and Public Policy, Vol. 29, No. 3, Pp. 259-280.

20- Chi، L. C. (2009). Do Transparency and Disclosure Predict Firm Performance? Evidence from the Taiwan Market. Expert Systems with Applications, Vol. 36, No. 8, Pp. 11198-11203.

21- Choi، F. D. (1973). Financial Disclosure and Entry to the European Capital Market. Journal of Accounting Research, Vol. 11, No. 2, Pp. 159-175.

22- Choi، J. S. Kwak، Y. M. & Choe، C. (2010). Corporate Social Responsibility and Corporate Financial Performance: Evidence from Korea. Australian Journal of Management, Vol. 35, No. 3, Pp. 291-311.

23- Çürük، T. (2009). An Analysis of the Companies’ Compliance with the EU Disclosure Requirements and Corporate Characteristics influencing it: A Case Study of Turkey. Critical Perspectives on Accounting, Vol. 20, No. 5, Pp. 635-650.

24- Deegan، C. M. (2009)، Financial Accounting Theory، 3rd ed. McGraw-Hill، London.

25- Diamond، D. W. & Verrecchia، R. E. (1991). Disclosure، liquidity، and the Cost of Capital. The Journal of Finance, Vol. 46, No. 4, Pp. 1325-1359.

26- Guthrie، J. & Petty، R. (2000). Intellectual Capital: Australian Annual Reporting Practices. Journal of Intellectual Capital, Vol. 1, No. 3, Pp. 241-251.

27- Haniffa، R. M. & Cooke، T. E. (2002). Culture، Corporate Governance and Disclosure in Malaysian Corporations. Abacus, Vol. 38, No. 3, Pp. 317-349.

28- Hossain، M. & Hammami، H. (2009). Voluntary Disclosure in the Annual Reports of an Emerging Country: The Case of Qatar. Advances in Accounting, Vol. 25, No. 2, Pp. 255-265.

29- Jeong، S. W. & Rho، J. (2004). Big Six Auditors and Audit Quality: The Korean Evidence. The International Journal of Accounting, Vol. 39, No. 2, Pp. 175-196.

30- Jiang، H. Habib، A. & Hu، B. (2011). Ownership Concentration، Voluntary Disclosures and Information Asymmetry in New Zealand. The British Accounting Review, Vol. 436, No. 1, Pp. 39-53.

31- Jiao، Y. (2011). Corporate Disclosure، Market Valuation، and Firm Performance. Financial Management, Vol. 40, No. 3, Pp. 647-676.

32- Lang، M. H. & Lundholm، R. J. (1996). Corporate Disclosure Policy and Analyst Behavior. Accounting Review, Vol. 71, No. 4, Pp. 467-492.

33- Lopes، A. B. & de Alencar، R. C. (2010). Disclosure and Cost of Equity Capital in Emerging Markets: The Brazilian Case. The International Journal of Accounting, Vol. 45, No. 4, Pp. 443-464.

34- Mia، P. & Al Mamun، A. (2011). Corporate Social Disclosure during the Global Financial Crisis. International Journal of Economics and Finance, Vol. 3, No. 6, Pp. 174-187.

35- Michelon، G. Pilonato، S. & Ricceri، F. (2014). CSR Reporting Practices and the Quality of Disclosure: An Empirical Analysis. Critical Perspectives on Accounting.

36- Omar، B. & Simon، J. (2011). Corporate Aggregate Disclosure Practices in Jordan. Advances in Accounting, Vol. 27, No. 1, Pp. 166-186.

37- Othman، H. B. (2011). The Effect of Board Structure and Process Disclosure on Corporate Performance in the Emerging African Markets. Managerial Auditing Journal, Vol. 27, No. 2, Pp. 156-174.

38- Qiu، Y. Shaukat، A. & Tharyan، R. (2014). Environmental and Social Disclosures: Link with Corporate Financial Performance. The British Accounting Review

39- Qu، W. Leung، P. & Cooper، B. (2013). A Study of Voluntary Disclosure of listed Chinese Firms–a Stakeholder Perspective. Managerial Auditing Journal, Vol. 28, No. 3, Pp. 261-294.

40- Rouf، M. A. (2011). The Relationship between Corporate Governance and Value of the Firm in Developing Countries: Evidence from Bangladesh. The International Journal of Applied Economics and Finance, Vol. 5, No. 3, Pp. 237-244.

41- Scott، W.R. (2003)، Financial Accounting Theory، 3rd ed. Pearson Education Canada، Toronto.

42- Sehar، N. U. & Tufail، S. (2013). Determinants of Voluntary Disclosure in Annual Report: A Case Study of Pakistan. Management and Administrative Sciences Review, Vol. 2, No. 2, Pp. 181-195.

43- Standard and Poors، (2002). Corporate Governance Scores – Frequently Asked Questions، Available at http://governance. standardandpoors.com.

44- Uyar، A. (2009). An analysis of Graphic Disclosure in Annual Reports: the Case of Turkey. Managerial Auditing Journal, Vol. 24, No. 5, Pp. 423-444.

45- Wagiciengo، M. M. & Belal، A. R. (2012). Intellectual Capital Disclosures by South African Companies: A longitudinal Investigation. Advances in Accounting, Vol. 28, No. 1, Pp. 111-119.

46- Wallace، R. O. Naser، K. & Mora، A. (1994). The Relationship between the Comprehensiveness of Corporate Annual Reports and Firm Characteristics in Spain. Accounting and Business Research, Vol. 25, No. 97, Pp. 41-53.

47- Wang، K. & Claiborne، M. C. (2008). Determinants and Consequences of Voluntary Disclosure in an Emerging Market: Evidence from China. Journal of International Accounting، Auditing and Taxation, Vol. 17, No. 1, Pp. 14-30.

48- Watts، R. L. & Zimmerman، J. L. (1986). Positive Accounting Theory.