دانشگاه اصفهان نشریه پژوهش های حسابداری مالی 2322-3405 6 3 2014 11 22 Investigating the Behavioral Impact of Intellectual Capital on Financial Flexibility مطالعه کنش سرمایه فکری در بیان انعطاف‌پذیری مالی 67 84 17019 FA محمد حسنی استادیار حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران شمال مهری میثاقی کارشناس ارشد حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران شمال Journal Article 2016 06 14 This paper investigated the behavioralimpact of intellectualcapital in explanation of financial flexibility of companies listed in Tehran Stock Exchange over a 5 years period 2008 to 2012. In this study, value added intellectual capital coefficient model is used to measure intellectual capital and free cash flow to firm is used for measuring the financial flexibility. According to the results, intellectual capital has negative and significant effect on the firm's financial flexibility. It means that intellectual capital has negative informative content and reversal behavior in explanation of financial flexibility. Other findings indicate that there is a meaningful difference between financial flexibility of firms which have high level of intellectualcapital compare to those have low level of intellectualcapital. Also, the relationship between intellectualcapital and financial flexibility in firms with high level of intellectualcapital is stronger than firms with low level of intellectualcapital.   <strong> </strong> نوشتار حاضر، به مطالعه کنش سرمایه فکری در بیان انعطاف‌پذیری مالی در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران (161 شرکت به عنوان نمونه آماری پژوهش) برای دوره 5 ساله (1386 تا 1390) می‌پردازد. در این پژوهش برای سنجش سرمایه فکری از مدل ضریب ارزش افزوده سرمایه فکری و برای سنجش انعطاف‌پذیری مالی از معیار جریان نقدی آزاد شرکت استفاده شده است که بر اساس دارایی‌های پایان دوره همگن‌سازی شده است. با توجه به نتایج برازش مدل‌های پژوهش، سرمایه فکری تأثیر منفی و معنی‌داری بر انعطاف‌پذیری مالی شرکت‌های نمونه آماری پژوهش داشته است؛ این بدان معنی است که ضریب ارزش افزوده سرمایه فکری شرکت دارای محتوای اطلاعاتی با بار منفی و به عبارتی، کنش معکوس در بیان انعطاف‌پذیری مالی شرکت است. به عبارت دیگر، شرکت‌های دارای سرمایه فکری بالاتر، انعطاف‌پذیری مالی کمتری را تجربه کرده‌اند. نتایج دیگر نشان داد که بین انعطاف‌پذیری مالی شرکت‌های با سرمایه فکری بالا و شرکت‌های با سرمایه فکری پایین، اختلاف معنی‌داری وجود دارد. همچنین رابطه بین سرمایه فکری و انعطاف‌پذیری مالی در شرکت‌های با سرمایه فکری بالا قویتر از شرکت‌های با سرمایه فکری پایین است. <strong> </strong> https://far.ui.ac.ir/article_17019_5e3ccb03a02ebc6e024a4f905de2011f.pdf